Thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ tăng vọt vào tháng 1/2025: Doanh nghiệp “chạy trốn” trước thềm thuế quan và lo lắng về tăng trưởng

1. Tổng quan dữ liệu: Thâm hụt tăng vọt 25,6%, lập kỷ lục

• Quy mô thâm hụt: Thâm hụt thương mại hàng hóa trong tháng 1 đã vọt lên153,3 tỷ USD(tăng 25,6% so với tháng trước)
• Nhập khẩu tăng đột biến: Kim ngạch nhập khẩu hàng hóa tăng 11,9% lên325,4 tỷ USD(Doanh nghiệp gấp rút tích trữ trước khi thuế quan có hiệu lực)
• Xuất khẩu yếu: Xuất khẩu chỉ tăng nhẹ 2,0% lên172,2 tỷ USD(Tăng trưởng của các ngành hàng chính như thép và nông sản bị đình trệ)

2. Đếm ngược thuế quan: Làn sóng nhập khẩu “kiểu tồn tại” của doanh nghiệp

1. Động lực chạy：

   • Chính quyền Trump thông báo sẽ áp thuế 25% đối với Mexico/Canada vào ngày 4 tháng 3 và thuế 10% đối với hàng hóa Trung Quốc (cộng dồn 20%)
   • Nhập khẩu các mặt hàng nhạy cảm như thép, nhôm, ô tô tăng đột biến (các công ty khóa trước hàng tồn kho giá rẻ)

2. Động lực ngành：

   • Walmart, Tesla và các công ty Mỹ khẩn trương mở rộng mua chuỗi cung ứng châu Á (tránh rủi ro thuế quan Bắc Mỹ)
   • Các công ty xuất khẩu Trung Quốc sang Hoa Kỳ đẩy nhanh việc bố trí "tái xuất Mexico" (sử dụng các quy tắc USMCA để đi đường vòng)

3. Cú sốc kinh tế: Thương mại thay đổi từ “động lực tăng trưởng” thành “lực kéo”

• Nguy cơ kéo GDP: Thương mại đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế 2,3% trong quý 4/2024, nhưng thâm hụt tăng vọt trong tháng 1 có thể khiến tốc độ tăng trưởng quý 1/2025 giảm xuống dưới 2%
• Áp lực lạm phát chồng chất: Chi phí nhập khẩu tăng được truyền sang phía bán lẻ (người tiêu dùng Mỹ có thể phải đối mặt với một đợt tăng giá mới)
• Trò chơi Trung-Mỹ leo thang: Thặng dư thương mại của Trung Quốc với Hoa Kỳ trong tháng 1 tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái (thâm hụt của Hoa Kỳ chiếm hơn 40%)

4. Triển vọng chính sách: "Chuỗi thuế quan" của Trump

✅ Các biện pháp có hiệu lực：

• Mexico/Canada áp thuế 25% (4/3)
• Thuế tích lũy 20% đối với hàng hóa Trung Quốc (10% cơ bản + 10% bổ sung)

🚨 Các mối đe dọa：

• Thuế thép/nhôm có thể có hiệu lực đầy đủ vào cuối tháng 3 (thuế suất 25%, bao gồm nhập khẩu toàn cầu)
• Thuế quan ô tô "trên dây" (các công ty ô tô Đức có thể trở thành kẻ thua cuộc lớn nhất)