Ang merkado ng pag-import ng U.S. sa ilalim ng patakaran sa taripa ng Trump 2.0: kalmado at wait and see

Mula nang muling mahalal si Trump bilang Pangulo ng Estados Unidos, isa sa mga paksa na pinaka-nababahala sa industriya ay ang bersyon 2.0 ng patakaran sa taripa na maaaring ipatupad niya laban sa China at iba pang mga bansa. Hindi tulad noong una siyang nahalal, sa pagkakataong ito ang lahat ay tila kumbinsido na ang administrasyong Trump ay talagang magpapataw ng mga taripa, at ang natitira ay isang bagay lamang ng oras, magnitude at bilis. Gayunpaman, bagama't ang 60% na taripa ay isang malaking karagdagang pasanin sa mga importer ng U.S., ang merkado ay kasalukuyang lubhang kalmado, ang mga rate ng kargamento ay patuloy na bumababa, at ang mga presyo ng spot sa Western U.S. ay sumusubok pa nga sa bagong mababang 2,000. Kaya, nasaan ang inaasahang alon ng mga pagpapadala? Maaari rin nating isipin ito nang mahinahon.

Mga dahilan para sa pagkahuli ng tugon ng logistik

Ang logistik ay hindi kasing sensitibo ng stock market, at ang kaunting kaguluhan ay maaaring agad na mag-trigger ng pagbabagu-bago ng presyo ng stock. Ang tugon ng logistik ay medyo nahuhuli, higit sa lahat dahil ang mga propesyonal na responsable para sa pagkuha at logistik ay hindi agad gagawa ng "tugon sa tuhod" dahil sa isang mensahe. Ang mga taripa ng Trump 2.0 ay nasa yugto pa rin ng haka-haka, at walang aktwal na patakaran o timetable. Ang mga isyu tulad ng kung magkano ang mga taripa na idadagdag, kung aling mga kalakal ang target, at kailan ipapatupad ang mga ito ay puno ng kawalan ng katiyakan, na nagpapahirap sa mga importer na tumugon kaagad at bumili ng mga kalakal nang bulag.

Mga benta ng imbentaryo ng tingi ng US

Ang pinakabagong ratio ng stock-to-sales (Setyembre) ay 1.33, na mas mababa kaysa sa 1.46 sa parehong panahon noong 2019 bago ang epidemya. Sa teorya, ang isang mas mababang ratio ng imbentaryo-sa-benta ay nangangahulugang mayroong batayan para sa maagang pagpapadala. Gayunpaman, ang katotohanan ay hindi gaanong simple. Una sa lahat, ang mga importer na kakalabas lamang mula sa labangan ng "destocking" ay hindi nagdadagdag ng imbentaryo nang walang pag-iisip, ngunit maingat na kinokontrol ang bilis; Pangalawa, ang mga benta ng tingi ng U.S. ay patuloy na lumalaki nang sabay-sabay. Sa ikatlong quarter ng taong ito, ang mga pag-import sa dagat ng U.S. ay malamang na ang pinakamataas maliban sa 2022, lalo na sa mga daungan sa Kanluran ng U.S. Ang mataas na dami ng kargamento at mahusay na paglago ng mga benta ay nagpapanatili ng mababang ratio ng imbentaryo-sa-benta. Noong Setyembre 2024, ang mga retail inventory ng U.S. ay tumaas ng 24.8% kumpara sa parehong panahon noong 2019, habang ang mga benta ay tumaas ng 37% sa parehong panahon. Samakatuwid, kahit na tumaas ang dami ng pag-import, ang presyon ng imbentaryo ay hindi malaki.

Maramihang pagsasaalang-alang na kinakaharap ng mga importer

Bagama't ang US Line ay may batayan para sa maagang pagpapadala mula sa pananaw ng antas ng imbentaryo at ratio ng imbentaryo-benta, maraming mga kadahilanan na kailangang isaalang-alang ng mga importer. Ang pag-stock ng mga kalakal nang maaga sa bodega ay magastos, lalo na sa kasalukuyang sitwasyon ng mataas na interes sa pautang sa Estados Unidos, ang pinansiyal na presyon ay isang mahalagang isyu. Bilang karagdagan, ang mga may-ari ng kargamento ay kailangan ding mag-alala tungkol sa isang potensyal na pangalawang welga sa East Coast Terminal. Walang maraming window period para sa pagpapadala sa buong daanan ng tubig sa silangang Estados Unidos. Kung walang positibong pag-unlad sa negosasyon bago matapos ang buwan, mas ligtas na ipadala ito sa West Bank pagkatapos ng kalagitnaan ng Disyembre. Ang anumang pagbabago sa supply chain ay magdudulot ng karagdagang trabaho at gastos para sa mga tumaahantong.

Ang kalmado na saloobin ng may-ari ng kargamento

Sa ilalim ng "madilim na ulap" ng mga taripa ng Trump 2.0, ang "kalmado" na ipinakita ng mga may-ari ng kargamento ay tila hindi inaasahan ngunit talagang normal. Kamakailan lamang, si Ravi Shanker, punong analyst ng Morgan Stanley para sa industriya ng transportasyon ng North America, ay nagsagawa ng survey at nagtanong sa 100 may-ari ng kargamento. Ang mga resulta ay nagpakita na higit sa 70% ng mga kumpanyang na-survey ang nagsabing hindi nila babaguhin ang kanilang mga plano sa muling pagdadagdag ng imbentaryo dahil sa muling halalan ni Trump. Ang isang-katlo ng mga kumpanya ay nagsabing isasaalang-alang nila ang katamtaman o makabuluhang pagtaas ng imbentaryo. Nakakagulat, 42% ng mga may-ari ng kargamento ang nagsabing hindi nila babaguhin ang kanilang pag-uugali dahil sa mga potensyal na taripa.

Tulevaisuuden

Ang mga taripa noong 2018 ay ipinatupad sa tatlong batch, at ang pagpapakilala ay ipinagpaliban nang dalawang beses, na artipisyal na lumilikha ng limang "maliit na peak season." Paano isasagawa ang 2.0 tariff war sa 2025? Kung ikukumpara sa unang pag-igting at gulat, sa pagkakataong ito ang lahat ay tila emosyonal na matatag at nagpasya bago kumilos. Siguro talagang hindi magkakaroon ng alon ng mga pagpapadala na dulot ng mga taripa? Oo, ngunit hanggang sa mas malinaw ang mga tiyak na patakaran at timetable. Kung kakaunti lamang ang mga customer na kumikilos nang maaga, hindi ito sapat upang makaapekto sa buong relasyon ng supply at demand. Ang Nobyembre ay orihinal na off-season. Ang mga pangunahing salik na nakakaapekto sa panandaliang trend ng dami ng merkado ay ang potensyal na pangalawang welga sa silangang Estados Unidos at ang Spring Festival.

Tietotaulukko

Makikita mula sa pagsusuri sa itaas na sa kabila ng kawalan ng katiyakan na dulot ng patakaran sa taripa ng Trump 2.0, ang mga importer ay nagpakita ng isang makatwiran at kalmado na saloobin. Ang mga uso sa merkado sa hinaharap ay depende sa mga partikular na detalye ng patakaran at mga timetable, pati na rin sa iba pang mga pangunahing kadahilanan sa supply chain.