سوق الاستيراد الأمريكي في ظل سياسة تعريفة ترامب 2.0: الهدوء والانتظار والترقب

منذ إعادة انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة ، كان أحد الموضوعات الأكثر قلقًا في الصناعة هو الإصدار 2.0 من سياسة التعريفة الجمركية التي قد ينفذها ضد الصين ودول أخرى. على عكس انتخابه لأول مرة ، يبدو الجميع مقتنعين هذه المرة بأن إدارة ترامب ستفرض تعريفات جمركية فعلًا ، والباقي هو مسألة توقيت وحجم وتيرة. ومع ذلك، على الرغم من أن التعريفة الجمركية البالغة 60% تشكل عبئًا إضافيًا ضخمًا على المستوردين الأمريكيين، إلا أن السوق حاليًا هادئ للغاية، وتستمر أسعار الشحن في الانخفاض، بل إن السعر الفوري في الولايات المتحدة والغرب يختبر أدنى مستوى جديد عند 2000. إذن، أين هي موجة الشحنات المتوقعة؟ قد نفكر بهدوء.

أسباب تأخر الاستجابة اللوجستية

الخدمات اللوجستية ليست حساسة مثل سوق الأوراق المالية ، والقليل من الاضطراب يمكن أن يؤدي على الفور إلى تقلبات في أسعار الأسهم. إن استجابة الخدمات اللوجستية متأخرة نسبيًا ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن المهنيين المسؤولين عن المشتريات والخدمات اللوجستية لن "يستجيبوا للركبة" على الفور بسبب الأخبار. وفيما يتعلق بتعريفة ترامب 2.0، فإنها لا تزال في مرحلة التكهن، ولا توجد سياسة أو جدول زمني فعلي. قضايا مثل مقدار التعريفات الجمركية المحددة ، والسلع المستهدفة ، ومتى يتم تنفيذها ، مليئة بعدم اليقين ، مما يجعل من الصعب على المستوردين الاستجابة على الفور وشراء البضائع بشكل أعمى.

مبيعات مخزون التجزئة في الولايات المتحدة

وبلغت أحدث نسبة للمخزون إلى المبيعات (سبتمبر) 1.33، وهو أقل من 1.46 في نفس الفترة من عام 2019 قبل الوباء. من الناحية النظرية ، فإن نسبة المخزون إلى المبيعات المنخفضة تعني وجود أساس للشحن المبكر. ومع ذلك، فإن الوضع الفعلي ليس بهذه البساطة. بادئ ذي بدء، المستوردون الذين خرجوا للتو من حوض "التخلص من المخزون"، لا يقومون بتجديد المخزونات دون تفكير، ولكنهم يتحكمون بعناية في الإيقاع؛ ثانياً ، حافظت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة على نمو متزامن. في الربع الثالث من هذا العام ، من المرجح أن تكون الواردات البحرية الأمريكية هي الأعلى باستثناء عام 2022 ، خاصة في الموانئ الغربية. أدى ارتفاع حجم البضائع ونمو المبيعات الجيد إلى الحفاظ على نسبة المخزون إلى المبيعات عند مستوى منخفض. في سبتمبر 2024 ، ارتفعت مخزونات التجزئة الأمريكية بنسبة 24.8 ٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2019 ، في حين ارتفعت المبيعات بنسبة 37 ٪ خلال نفس الفترة. لذلك ، حتى لو زادت الواردات ، فإن ضغط المخزون ليس كبيرًا.

اعتبارات متعددة تواجه المستوردين

على الرغم من أن US Line لديه الأساس للشحن المبكر من منظور مستوى المخزون ونسبة المخزون إلى المبيعات ، إلا أن المستوردين يحتاج إلى مراعاة العديد من العوامل. هناك تكلفة للتخزين المسبق في المستودع ، خاصة في الوضع الحالي لارتفاع أسعار الفائدة على القروض الأمريكية ، والضغط المالي هو قضية مهمة. بالإضافة إلى ذلك ، يحتاج أصحاب البضائع أيضًا إلى القلق بشأن إضراب ثانوي محتمل في محطة الساحل الشرقي. لا توجد فترات نافذة كثيرة للإرسال إلى الممر المائي بأكمله في شرق الولايات المتحدة ، وإذا لم تحرز المفاوضات تقدماً إيجابياً قبل نهاية الشهر ، فسيكون من الأكثر أمانًا إرسالها إلى الضفة الغربية بعد منتصف ديسمبر. أي تغيير في سلسلة التوريد يفرض عملاً وتكاليف إضافية على المستوردين.

الموقف الهادئ لمالك الشحن

تحت "السحابة السوداء" لتعريفة ترامب 2.0، يبدو "الهدوء" الذي أظهره أصحاب البضائع غير متوقع، لكنه في الواقع طبيعي. في الآونة الأخيرة ، أجرى رافي شانكر ، كبير المحللين لصناعة النقل في أمريكا الشمالية في مورغان ستانلي ، دراسة استقصائية سألت فيها 100 مالك شحن. وأظهرت النتائج أن أكثر من 70% من الشركات التي شملتها الاستطلاع قالت إنها لن تغير خطط تجديد المخزون بسبب إعادة انتخاب ترامب. قال ثلث الشركات إنها ستفكر في زيادة المخزون بشكل معتدل أو كبير. والمثير للدهشة أن 42 ٪ من أصحاب البضائع قالوا إنهم لن يغيروا سلوكهم بسبب التعريفات المحتملة.

آفاق المستقبل

تم تنفيذ التعريفات الجمركية في عام 2018 على ثلاث دفعات، وتم تأجيل التعريفات مرتين، مما أدى إلى إنشاء خمسة "مواسم ذروة صغيرة" بشكل مصطنع. كيف سيتم تفسير حرب التعريفة 2.0 في عام 2025؟ بالمقارنة مع التوتر والذعر الأول ، بدا الجميع مستقرين عاطفيًا هذه المرة ، واتخذوا قرارًا قبل التحرك. ربما لن يكون هناك حقًا موجة من الشحنات بسبب التعريفات الجمركية ؟ نعم، ولكن حتى تصبح السياسات والجداول الزمنية المحددة أكثر وضوحًا. إذا تصرف عدد صغير فقط من العملاء مسبقًا، فلن يكون ذلك كافيًا للتأثير على علاقة العرض والطلب بأكملها. إن شهر نوفمبر هو في الأصل موسم غير موسمي، والعوامل الرئيسية التي تؤثر على اتجاه حجم السوق على المدى القصير هي الإضراب الثاني المحتمل في شرق الولايات المتحدة وعيد الربيع.

جداول البيانات

يمكن ملاحظة من التحليل أعلاه أنه على الرغم من عدم اليقين الذي جلبته سياسة تعريفة ترامب 2.0، إلا أن المستوردين أظهروا موقفًا عقلانيًا وهادئًا. ستعتمد تحركات السوق المستقبلية على تفاصيل السياسة والجداول الزمنية المحددة ، بالإضافة إلى العوامل الرئيسية الأخرى في سلسلة التوريد.