트럼프 2.0 관세정책 하의 미국 수입시장: 냉정과 관망

2024-11-22

트럼프가 미국 대통령으로 재선된 이후 업계의 가장 큰 관심사 중 하나는 그가 중국 및 기타 국가에 대해 시행할 수 있는 버전 2.0 관세 정책이다. 처음 당선되었을 때와 달리, 이번에는 모두가 트럼프 행정부가 정말 추가 관세를 부과할 것이라고 확신하는 것 같다. 남은 것은 시간, 폭, 리듬의 문제일 뿐이다. 그러나 60%의 관세가 미국 수입업자들에게 엄청난 추가 부담임에도 불구하고, 현재 시장은 매우 평온하고 있으며, 운임은 계속 하락하고 있으며, 미국과 서부 현물가는 심지어 2,000의 최저치를 탐색하고 있다. 그렇다면 예상되는 출하 붐은 도대체 어디에 있을까요? 우리는 침착하게 생각해 보는 것도 무방하다.

물류 반응이 늦어지는 원인

물류는 주식시장처럼 민감하지 않아서, 조금의 바람이 불면 즉시 주가 변동을 일으킬 수 있다. 물류의 반응이 상대적으로 뒤처지는 주된 이유는 구매와 물류를 담당하는 전문가들이 한 소식에 바로 '무릎을 꿇는 반응'을 하지 않기 때문이다. 트럼프 2.0 관세에 대해 아직 추측 단계에 머물러 있으며 실질적인 정책과 시간표는 없다. 구체적으로 얼마나 많은 관세를 부과할 것인지, 어떤 상품에 대해, 언제 시행할 것인지 등의 문제는 불확실성으로 가득 차 있어 수입업자들이 즉각적인 반응을 보이고 맹목적으로 물건을 들여오기 어렵게 한다.

미국 소매 재고 판매 현황

최신 창고 판매 비율(9월)은 1.33으로 전염병 이전 2019년 같은 기간의 1.46보다 낮았다. 이론적으로 말하자면, 낮은 창고와 판매 비율은 조기 출하의 기초를 갖추었다는 것을 의미한다. 그러나 실제 상황은 그렇게 간단하지 않다. 우선, '재고 제거'의 슬럼프에서 막 벗어난 수입상들은 재고를 보충할 생각이 없는 것이 아니라 신중하게 리듬을 조절한다; 둘째, 미국 소매는 동시에 증가하고 있다. 올해 3분기에 미국의 해운 수입량은 2022년을 제외하고 가장 높을 것으로 보인다. 특히 미국 서부 항구들 높은 물량과 좋은 판매 증가로 인해 창고와 판매 비율이 여전히 낮은 수준을 유지하고 있다. 2024년 9월 미국 소매 재고는 2019년 같은 기간 대비 24.8% 증가했고, 같은 기간 판매는 37% 증가했다. 따라서 수입량이 증가하더라도 재고 압력은 크지 않다.

수입자가 직면하는 다양한 고려 사항

비록 재고 수준과 재고 판매 비율로 볼 때, 미국 라인은 조기 출하의 기초를 갖추고 있지만, 수입상들이 고려해야 할 요소가 매우 많다. 창고에 미리 물건을 준비하는 것은 비용이 든다. 특히 현재 미국의 대출 이자가 높은 상황에서 자금 압박은 중요한 문제이다. 게다가 화주들은 이스트 연안 부두에서 잠재적인 2차 파업에 대해 걱정할 필요가 있다. 미국 동부 전 수로로 보내는 창구 기간이 많지 않다. 만약 담판이 월말까지 긍정적으로 진전되지 않는다면, 12월 중 이후 서안으로 보내는 것이 더욱 안정적일 것이다. 공급망의 모든 변화는 수입업자에게 추가 노동과 비용을 초래할 것이다.

화주의 냉정한 태도

트럼프 2.0 관세의 '검은 구름'이 뒤덮인 가운데 화주가 보이는 '냉정함'은 의외로 보이지만 실제로는 정상이다. 최근, 모건 스탠리의 북미 운송 업계 수석 분석가 Ravi Shanker는 100명의 화물 주인에게 조사를 실시했습니다. 그 결과, 조사 대상 기업의 70% 이상이 트럼프의 재선으로 인해 재고 보충 계획을 바꾸지 않을 것이라고 답했다. 3분의 1의 회사들은 재고를 적당히 늘리거나 크게 늘리는 것을 고려할 것이라고 말했다. 놀랍게도 화주의 42%가 잠재적인 관세 때문에 행동을 바꾸지 않을 것이라고 답했다.

미래 전망

2018년의 관세는 전후로 세 차례로 나누어 실시되었고, 또 두 차례 징수 시기를 연기하여 인위적으로 다섯 차례의 '작은 성수기'를 만들었다. 2025년 2.0 관세 대전은 또 어떻게 연출될까. 처음의 긴장과 당황에 비해, 이번에는 모두들 정서가 안정된 것 같고, 계획을 세우고 나서 움직였다. 아마도 정말 관세로 인한 출하 붐은 없을까. 있지만, 구체적인 정책과 시간표가 더 명확해질 때까지 기다려야 한다. 소수의 고객만이 미리 행동한다면 전체 공급과 수요 관계에 영향을 미치기에는 충분하지 않다. 11월은 원래 비수기인데, 다음 단기 시장 물량의 흐름에 영향을 주는 주요 요인은 역시 미국과 동부의 잠재적인 2차 파업과 춘절이다.