Le marché des importations américain dans le cadre de la politique tarifaire Trump 2.0: calme et attentisme

Depuis la réélection de Trump à la présidence des États-Unis, l’un des sujets les plus préoccupants de l’industrie est la version 2.0 de sa politique tarifaire possible contre la Chine et d’autres pays. Contrairement à la première élection, cette fois, tout le monde semble convaincu que l’administration Trump va réellement imposer des tarifs douaniers, et il ne reste qu’une question de temps, d’ampleur et de rythme. Cependant, même si le tarif de 60% représente un énorme fardeau supplémentaire pour les importateurs américains, le marché est actuellement extrêmement calme, les taux de fret continuent de baisser et les prix au comptant américains et occidentaux testent même un nouveau plus bas de 2 000. Alors, où est exactement la vague attendue des expéditions? Autant réfléchir calmement.

Raisons du retard dans la réponse logistique

La logistique n'est pas aussi sensible que le marché boursier: le moindre trouble peut immédiatement déclencher des fluctuations des cours des actions. La réponse logistique est relativement à la traîne, principalement parce que les professionnels responsables des achats et de la logistique ne réagissent pas immédiatement à une nouvelle. Concernant les tarifs douaniers Trump 2.0, ils sont encore au stade de la spéculation et il n’existe pas de politique ni de calendrier réels. Des questions telles que le montant précis des droits de douane à ajouter, quels produits cibleront et quand ils seront mis en œuvre sont pleines d'incertitudes, ce qui rend difficile pour les importateurs de réagir immédiatement et d'acheter aveuglément des marchandises.

Ventes de stocks de détail aux États-Unis

Le dernier ratio stocks-ventes (septembre) était de 1,33, soit moins que 1,46 de la même période en 2019 avant l'épidémie. En théorie, un rapport stock-ventes plus faible signifie qu'il existe une base pour les expéditions anticipées. Toutefois, la situation réelle n'est pas si simple. Tout d’abord, les importateurs qui viennent de sortir du creux du « déstockage » ne reconstituent pas les stocks sans réflexion, mais contrôlent soigneusement le rythme; Deuxièmement, les ventes de détail aux États-Unis ont maintenu leur croissance au rythme. Au troisième trimestre de cette année, les importations maritimes américaines pourraient être les plus élevées en dehors de 2022, en particulier dans les ports américains occidentaux. Un volume élevé de marchandises et une bonne croissance des ventes ont maintenu le ratio stock-ventes à un niveau faible. En septembre 2024, les stocks de détail américains ont augmenté de 24,8% par rapport à la même période en 2019, tandis que les ventes ont progressé de 37% sur la même période. Par conséquent, même si les importations augmentent, la pression sur les stocks n'est pas importante.

Considérations multiples auxquelles sont confrontés les importateurs

Bien que du point de vue des niveaux de stocks et du ratio stock-ventes, American Line dispose de la base pour expédier à l'avance, il existe de nombreux facteurs que les importateurs doivent prendre en compte. Il y a un coût de stockage à l'avance dans l'entrepôt, surtout dans la situation actuelle où les taux d'intérêt des prêts aux États-Unis sont élevés, la pression financière est un problème important. En outre, les propriétaires de cargaisons doivent également s'inquiéter d'une éventuelle seconde grève au terminal de la côte est. Il n'y a pas beaucoup de fenêtres pour l'expédition vers toute la voie navigable vers l'est des États-Unis. Si les négociations ne progressent pas positivement avant la fin du mois, il sera plus sûr de l'expédier vers la Cisjordanie après la mi-décembre. Toute modification de la chaîne d'approvisionnement entraînera des travaux et des coûts supplémentaires pour les importateurs.

L'attitude calme du propriétaire du fret

Sous le « nuage noir » des droits de douane Trump 2.0, le « calme » montré par les propriétaires de cargaisons semble inattendu mais est en réalité normal. Récemment, Ravi Shanker, analyste principal du secteur du transport nord-américain chez Morgan Stanley, a mené une enquête auprès de 100 propriétaires de marchandises. Les résultats ont montré que plus de 70% des entreprises interrogées ont déclaré qu'elles ne changeraient pas leurs plans de réapprovisionnement en raison de la réélection de Trump. Un tiers des entreprises ont déclaré qu'elles envisageraient d'augmenter modérément ou significativement leurs stocks. Étonnamment, 42% des propriétaires de marchandises ont déclaré qu'ils ne changeraient pas de comportement en raison des droits de douane potentiels.

Perspectives futures

En 2018, les droits de douane ont été mis en œuvre en trois lots, avec deux retards dans l'introduction des droits de douane, créant artificiellement cinq « petites hautes saisons ». Comment se déroulera la guerre tarifaire 2.0 en 2025? Par rapport à la première tension et panique, cette fois, tout le monde semblait émotionnellement stable et planifié avant d'agir. Peut-être qu'il n'y aura vraiment pas de vague d'expéditions provoquée par les tarifs douaniers? Oui, mais jusqu'à ce que les politiques et les calendriers spécifiques soient plus clairs. Si seul un petit nombre de clients agit à l’avance, cela ne suffira pas à affecter l’ensemble de la relation entre l’offre et la demande. Novembre est à l'origine une basse saison, et les principaux facteurs affectant la tendance du volume du marché à court terme sont la seconde grève potentielle et la Fête du Printemps dans l'est des États-Unis.

Tableaux de données

L'analyse ci-dessus montre que malgré l'incertitude apportée par la politique tarifaire 2.0 de Trump, les importateurs ont fait preuve d'une attitude rationnelle et calme. Les tendances futures du marché dépendront des détails politiques et des calendriers spécifiques, ainsi que d'autres facteurs clés dans la chaîne d'approvisionnement.